Tengo unas cuantas preguntas sobre el DFC:

– Segun comenta Edgar, el “WACC” de la hoja excel, no es el WACC de verdad, sino nuestro coste de oportunidad o % que queremos obtener al año. Entonces, podriamos decir, que es el CAGR a 5 años (digo 5, por que es la cantidad de tiempo que hemos modelizado). Es asi?

– Si el WACC es realmente el CAGR a 5 años vista, entiendo que para obtener el 6 año, deberiamos modelizarlo tambien, verdad?

– Si en caso de que por ejemplo, en el momento de realizar nuestor modelo, el precio/accion fuera menor de lo que nos sale (en el ejemplo, el rpecio de entrada es de 75,8), digamos por ejemplo, que su precio fuera de 70, entonces tendriamos una revalorizacion de 70/75,8 -1= 7,7% + el 25% anual (que es nuestro WACC). Entiendo que es asi. Mi pregunta es, si tarda en alcanzar el precio de 75,8 6 meses o incluso 1 año, que pasa con el WACC? seguiria siendo de 25% a 5 años vista o solo a 4%?

-Ligado a la pregunta anterior, me genera confusion lo del WACC y su retorno. Como comento anteriormente, este retorno si es a 5 años, pero tarda en alcanzar el precio calculado 1 o incluso 2 años…como afecta eso a lo que hemos calculado? Habra que estar constantemente (cada vez que saquen resultados) actualizando la hoja excel, para que llegado el momento de entrar, tengamos claro el potencial de a años a revalorizarse. Podeis aclarar esto?

Gracias.

Hola,

• Si podriamos decir que es el CAGR que le exiges o tasa de descuento
• Si tendrias que proyectar el año 6
• Entiendo que dices que pasa si se cierra el GAP de valoracion n? tendriamos que ver que IRR nos daria esa inversion en el periodo planteado.
• Si, tenemos obviamente que ir actualizando y monitorizando todo

Hola buenas, me gustaria saber por ejemplo en el caso de Dynacor, como tiene en cuenta el modelo nuestra proyeccion de dilucion de acciones. Es decir nosotros siempre tomamos las acciones en el momento presente para calcular el equity value per share, pero la jugada de Dynacor es crecer en parte a base de diluir al accionista y esto afectara al flujo de caja libre por accion (asi como seguramente al precio de la accion en el mercado). Como tiene en cuenta esto el modelo si la financiación por dilución se hace “debajo” del FCF y nosotros usamos las acciones a momento presente? Gracias

Mire lecciones y masterclass pasadas pero no me quedo claro

Pues tendras que hacer una estimacion de las acciones a emitir y el precio en funcion de los proyectos de inversion (caja necesaria). Y en cuanto el flujo de caja tendras que tener en cuenta el FC por accion

Hola,

Si la empresa que estamos analizando/modelizando ha tenido un CAGR en los ultimos 5 año de (por ejemplo) un 10%, como podriamos poner / exigir que nuestro WACC en nuestro modelo sea del 15% o incluso del 25%, si historicamente ha sido del 10%? ya se que rendimientos pasados no garantizan rendimientos futuros, pero el cambio tendria que gigantesco. Es correcto mi analisis?

Hola Edu,

Repasando los apuntes y viendo de nuevo los videos, me queda ahora mas claro. He mezclado conceptos. CAGR es la tasa de crecimiento y el WACC la tasa de dcto que le aplicamos a esos 5 años que modelizamos, para luego calcular el present value.

Entiendo entonces que los datos historicos de CAGR que nos proporcionan las plataformas (tikr, marketscreener) no nos sirve de mucho para nuestro calculo de DFC, o si? sirve de algo este valor historico? Porque si ademas, el multiplo historico de EV/FCF tampoco nos sirve de mucho, tal y como me comentaste en otro foro cuando hable sobre esto.

Es esto asi? hay algun dato historico que nos podria servir o al menos ayudar de guia para hacer estos calculos de DFC?

Gracias

En el caso de que tuvieramos una posicion de “Marketable securities” (vamos, inversiones a corto plazo que se pueden materializar en cash), deberiamos sumarselo a la celda de “cash”? Es decir la celda “Cash” (P13 creo que es) = Cash + Marketable securities ?

En el video Edgar menciona que el FCF Yield es muy bajo (3,9%, 2,7%, 4,9%). Cuanto de yield sera interesante? 10%? 15%?
Ya se que es algo personal, pero es para hacerme una idea del rango

Hola Edu, no se como adjuntar el modelo, igual esto es mas fácil de contestar en la masterclass – Q&A.

Yo ahora mismo tengo una proyección creciente del numero de acciones a 5 anos. En el investing cash flow eso se traduce en caja que entra para la empresa bajo “Issuance of common shares” (#acciones x un precio medio de la accion constante que le he puesto).

Pero luego de ahi vosotros ensenais a valorar con el # de acciones en el momento presente para calcular mi precio de entrada, como cambio eso? Cojo las acciones del ultimo ano proyectado? Pero entonces no se desvirtua el calculo / valoracion?

Gracias