Imagínate que una barra de pan vale 0.75€. Si alguien te la ofrece por 0.5€ deberías comprarla, pero si alguien te la ofrece por 1€ no deberías, ya que sabes que no vale eso, y estarías sobrepagando.

Con las recompras ocurre lo mismo. Si hacemos recompras por encima del valor intrínseco, estamos tirando el dinero. Estamos sobrepagando. Por eso no debemos hacerlas.

¿Qué hacer entonces con el dinero que nos sobra si queremos devolverlo a los accionistas? Dar un dividendo. Dárselo directamente.

No sé si está más claro ahora…