Hola Alvaro

Las imperfecciones en los mercados financieros suponen que no podemos traernos dinero del futuro al presente. Esto es, implican una restricción de liquidez. Afecta por igual tanto a la hipótesis del ciclo vital como a la de la renta permanente. El caso es que nos vamos a encontrar con situaciones en las que desearíamos consumir más, pero no podemos hacerlo porque no podemos endeudarnos. En el caso de la renta permanente esto quiere decir que no vamos a poder consumir la proporción de la renta permanente que desearíamos para maximizar la utilidad. A efectos prácticos, es igual que utilidad la hipótesis del ciclo vital.

Un saludo

José Luis